दक्षिण कोरिया का Kospi इंडेक्स रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया है, करीब 80% का उछाल देखने को मिला है। लेकिन चौंकाने वाली बात यह है कि स्टैंडर्ड valuation measures के हिसाब से वहां के शेयर पिछले कई सालों के मुकाबले सबसे निचले स्तरों पर कारोबार कर रहे हैं। यह एक ऐसी विरोधाभासी स्थिति है जो अनुभवी निवेशकों का ध्यान खींच रही है — खासकर भारतीय निवेशकों का, जो Sensex और Nifty से परे भी मुनाफे के मौके तलाश रहे हैं।
- Kospi इंडेक्स में लगभग 80% की ऐतिहासिक तेज़ी आई है, जो रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया है।
- इसके बावजूद, दक्षिण कोरियाई शेयरों का valuation, कई सालों में सबसे निचले स्तर पर है।
- यह विरोधाभास निवेशकों को निवेश के नए अवसर देखने के लिए प्रेरित कर रहा है।
- एक्सपर्ट्स के मुताबिक, कमाई में वृद्धि और कम valuations का यह कॉम्बिनेशन बेहद दुर्लभ है।
- भारतीय निवेशक अब वैश्विक बाज़ारों में निवेश के विकल्प तलाश रहे हैं।
दक्षिण कोरियाई बाज़ार की पहेली: रिकॉर्ड तेज़ी, फिर भी सस्ते शेयर
यह मामला ऐसा है जो किसी भी बाज़ार विश्लेषक को सोचने पर मजबूर कर दे। एक तरफ Kospi ने इतिहास रचा है, वहीं दूसरी तरफ उसके शेयर valuation के हिसाब से सस्ते मिल रहे हैं। यह कोई छोटी-मोटी बात नहीं है, क्योंकि आमतौर पर जब कोई इंडेक्स रिकॉर्ड बनाता है, तो शेयरों की कीमतें आसमान छूने लगती हैं। लेकिन दक्षिण कोरिया में मामला कुछ और है। उदाहरण के लिए, 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद भी Kospi इतना सस्ता नहीं था। उस वक्त इंडेक्स में भारी गिरावट आई थी, पर अब जब वह ऊपर है, तब भी valuations आकर्षक दिख रहे हैं।
यह स्थिति निवेशकों के लिए एक बड़ा मौका पैदा करती है, खासकर उन लोगों के लिए जो लंबी अवधि का निवेश देखते हैं। वित्त मंत्रालय के आंकड़ों के मुताबिक, भारतीय निवेशक अब तक पारंपरिक तरीकों से ही विदेशी बाज़ारों में निवेश करते आए हैं, लेकिन अब सीधी इक्विटी और ETF के ज़रिए भी नए विकल्प देख रहे हैं।
इस विरोधाभास की वजह क्या है?
इस विरोधाभास की कई वजहें हो सकती हैं। पहली और सबसे बड़ी वजह यह है कि कंपनियों की कमाई में जितनी तेज़ी से वृद्धि हुई है, उतनी तेज़ी से शेयर की कीमतें नहीं बढ़ी हैं। मतलब, कंपनियों ने अच्छा प्रदर्शन किया है, उनके profits बढ़े हैं, लेकिन बाज़ार ने अभी पूरी तरह से इस पर प्रतिक्रिया नहीं दी है। ब्लूमबर्ग के एक विश्लेषण के मुताबिक, दक्षिण कोरियाई कंपनियों का P/E ratio, उनके प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले काफी कम है, जो साफ तौर पर undervalued होने का संकेत देता है।
दूसरी वजह है 'कोरिया डिस्काउंट' — यानी दक्षिण कोरियाई कंपनियों को वैश्विक निवेशकों द्वारा एक तरह का डिस्काउंट दिया जाना, जो भू-राजनीतिक जोखिमों या कॉरपोरेट गवर्नेंस से जुड़ी चिंताओं के कारण होता है। हालांकि, हाल के सालों में इस स्थिति में सुधार हुआ है, लेकिन निवेशकों के दिमाग में यह धारणा अभी भी बनी हुई है। JP Morgan के एक रिपोर्ट में कहा गया है कि यह 'डिस्काउंट' धीरे-धीरे कम हो रहा है, जिससे भविष्य में शेयरों की कीमतें अपनी असली कीमत के करीब आ सकती हैं।
भारतीय निवेशकों के लिए क्या हैं संकेत?
देखिए, भारतीय निवेशकों के लिए यह एक दिलचस्प मौका हो सकता है। क्योंकि जब घरेलू बाज़ार में valuations ऊंचे लगते हैं, तो विदेशी बाज़ारों में ऐसे 'सस्ते' अवसर तलाशना समझदारी हो सकती है। SEBI के दिशानिर्देशों के तहत, भारतीय अब विदेशी इक्विटी में निवेश कर सकते हैं, जिससे ऐसे मौके का लाभ उठाना आसान हो गया है।
लेकिन हाँ, किसी भी विदेशी निवेश में currency risk और भू-राजनीतिक जोखिम होते हैं। इसलिए, किसी भी निवेश से पहले पूरी रिसर्च करना और किसी वित्तीय सलाहकार से सलाह लेना बेहद ज़रूरी है। यह निवेश के diversification का एक अच्छा तरीका हो सकता है, लेकिन होमवर्क ज़रूरी है। अगली तिमाही में आने वाले कंपनियों के results और सरकारी policy पर नज़र बनाए रखना होगा।
अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
दक्षिण कोरियाई शेयरों में निवेश क्यों फायदेमंद हो सकता है?
देखिए, दक्षिण कोरियाई कंपनियों के valuations ऐतिहासिक रूप से कम हैं, जबकि उनके profits लगातार बढ़ रहे हैं। यह कॉम्बिनेशन निवेशकों को लंबी अवधि में अच्छा मुनाफा दे सकता है, खासकर तब जब वे अपने पोर्टफोलियो को विविधता देना चाहते हैं। वहां की टेक्नोलॉजी और ऑटोमोबाइल कंपनियां वैश्विक स्तर पर मजबूत स्थिति में हैं।
भारतीय निवेशक Kospi में कैसे निवेश कर सकते हैं?
सीधी बात यह है कि भारतीय निवेशक अब कुछ भारतीय ब्रोकर्स के ज़रिए सीधे अमेरिकी या यूरोपीय एक्सचेंजों पर लिस्टेड ETFs या Mutual Funds में निवेश कर सकते हैं, जो दक्षिण कोरियाई बाज़ार में निवेश करते हैं। RBI की Liberalised Remittance Scheme (LRS) के तहत, आप हर वित्तीय वर्ष में एक निश्चित राशि तक विदेशी निवेश कर सकते हैं।
क्या दक्षिण कोरियाई बाज़ार में निवेश सुरक्षित है?
देखिए, कोई भी निवेश पूरी तरह सुरक्षित नहीं होता। दक्षिण कोरिया में निवेश के अपने जोखिम हैं, जैसे currency fluctuations और भू-राजनीतिक तनाव। हालांकि, इसकी मज़बूत अर्थव्यवस्था और तकनीकी बढ़त एक स्थिरता देती है। हमेशा अपने जोखिम सहने की क्षमता के हिसाब से ही निवेश का फैसला लें।
